O Itaú Total Return Fundo de Investimento Imobiliário (ITRI11) apresentou um relatório gerencial que reflete sua abordagem estratégica em um cenário macroeconômico desafiador. Com foco em geração de renda e ganho de capital, o fundo encerrou novembro com um patrimônio líquido de R$ 555,45 milhões e 18.433 cotistas, consolidando sua posição no mercado de fundos híbridos.
Destaques Financeiros
- Cota Patrimonial: R$ 88,87
- Cota de Mercado: R$ 79,96
- Dividendos Distribuídos: R$ 0,80 por cota
- Dividend Yield Anualizado: 10,92% (cota patrimonial) e 12,69% (cota de mercado)
O fundo negociado em média R$ 1,94 milhão por dia no mercado secundário e cerrou o mês com um deságio de aproximadamente 10% entre a cota de mercado e o patrimonial, sinalizando um potencial de valorização significativo.
Composição da Carteira
O portfólio do ITRI11 é diversificado, com alocações estratégicas:
- FIIs: 78,26% do patrimônio líquido, com foco em fundos de papel (33,77%), shoppings (14,90%) e logística (13,13%).
- CRIs: 14,97%, distribuídos em segmentos como incorporação (35,98%), lajes corporativas (29,57%) e geração distribuída (22,77%).
- Ações e FIIs de Desenvolvimento: Combinados representam 6,43% do portfólio, incluindo investimentos em galpões logísticos e projetos multiuso de alto potencial.
Movimentações e Estratégia
Apesar da desvalorização generalizada no mercado de FIIs, o ITRI11 se destacou por sua resiliência. Desde o início de suas operações em março de 2024, o fundo distribuiu R$ 6,61 por cota em dividendos, com uma rentabilidade consistente em um ambiente de juros elevados.
O gestor ressalta que, mesmo com a queda nos preços dos ativos, o portfólio permanece robusto, com receitas e lucros consistentes. A estratégia inclui a aquisição de ativos de qualidade com potencial de valorização, aproveitando as oportunidades criadas pelas oscilações de mercado.
Cenário Econômico e Impactos
O contexto macroeconômico apresentou desafios, como a depreciação cambial e a perspectiva de inflação mais alta em 2025, com projeção do IPCA em 6%. A precificação de uma Selic acima de 14% para o próximo ano impactou os preços dos FIIs, incluindo o ITRI11, cuja cota de mercado caiu 2,78% em novembro.
Apesar disso, a gestão do fundo permanece otimista, destacando o potencial de valorização do portfólio, com um upside de 11% na cota patrimonial e 28% considerando a cota de mercado.
Perspectivas para 2025
Com ativos de qualidade e uma gestão ativa, o Itaú Total Return FII está bem posicionado para capturar ganhos de capital e oferecer rendimentos atrativos aos cotistas. A diversificação setorial e a alocação em CRIs com forte garantia imobiliária são pilares que sustentam o desempenho do fundo em um cenário.
Site Oficial: https://www.itauassetmanagement.com.br/fundos/credito/itri11/
